不破不立开云体育，两世为人

作家 | 杨锐 柯阳明 ‍‍‍

排版校对 | 甘惠淇

"咱们照旧不亏现款流，来岁元月份以后，新的一季度，行业有些企业就会驱动走出低谷，冲出周期，这瑕瑜常报复的。" 2024 年年末的 12 月 19 日，协鑫集团有限公司董事长朱共山在接管料思动力等多家采访时作念了上述暗示。

他分析谈称："除了硅料这一段之外，在电板端，组件端咱们是不亏的，下一步将任重道远的从时候上赶紧升级 HBC，而硅料段 2025 年系统端供应休养会调完，不错按照满产量产大产，是以咱们是有信心有智商，在这一波的周期当中，作念到格外好的。"

诚然朱共山信心满满，但同日发布的一则融资公告，照旧将协鑫的"窘境"曝光在了市集注释之下。

2024 年 12 月 19 日日晚间，协鑫集团旗下的上市公司协鑫科技发布公告称，公司完成 15.6 亿股闪电配售，配售价为每股 1 港元，较 12 月 18 日收盘价 1.21 港元折价约 17.36%，若扫数配售股份获全部配售，预期配售事项的所得款项总数约为 15.6 亿港元。

同期，协鑫科技还野心刊行可转债 5 亿好意思元，两笔融资相加，凭据最新汇率运筹帷幄，协鑫科技此轮融资总数高达 7 亿好意思元，约合东谈主民币 51 亿元。

而就在上述公揭发出前几天，12 月 13 日，协鑫科技刚刚称于 2024 年度不再进行任何回购刊出，而此前公司曾承诺 2024 年内将进行不低于 6.8 亿元的回购刊出。

回购"负约"，折价配售，朱共山创立的、昔日被称为"硅王"协鑫集团，日子并莫得那么好过。

骨子上，夙昔两年，光伏行业内卷严重，行业产能扩大数倍，利润腰斩，供需严重错配，协鑫也没能独善其身。子公司协鑫科技本年前三季度损失近 30 亿元，其中，以硅料和硅片为主的光伏业务损失 18 亿元。

不外，时局也在快速变化。

前述公揭发出短短几天后，硅料第一大龙头企业通威股份、第三大企业大全动力就在 12 月 24 日晚间发布音问称，为烧毁"内卷式"恶性竞争，促进光伏行业健康可握续发展，公司旗下硅料企业将有序减产控产。而行业第二的协鑫科技随即跟班，对外通知称将与其他企业协同减产控产。

这家遴选"节流补血"的硅料巨头是否能率先穿越光伏产业隆冬，成了岁末岁首行业的一大焦点？

本年 66 岁的朱共山是实事求是的光伏"老兵"，他和他创立的协鑫，历经了中国光伏此前"四起三落"全部周期漂泊。

1981 年，时年 20 岁的朱共山毕业于南京电力专科学校，主修电气自动化。九年后 1990 年，他从闾里江苏盐城轻工局的自动化成套开拓厂辞去厂长职务下海做生意，并在上海创立了协鑫集团的前身 ——上海协成电器成套厂。

下海之后不久，朱共山便找到了勾通伙伴——香港新海康航业投资有限公司，并与新海康在 1996 年于江苏太仓创办太仓新海康协鑫热电有限公司。而香港新海康航业的大鼓舞，是央企保利集团在香港的全资子公司"香港嵘高贸易有限公司"。

这亦然如今协鑫公司称号的由来。

行为第一家涉足电厂的民企，在之后的十年间，协鑫建了 20 多家热电厂，一跃成为彼时最大的民营电企，朱共山也因此被外界称为"民营电王"。

2007 年 11 月 13 日，朱共山将电厂金钱打包，保利协鑫（2022 年改名为协鑫科技）在香港上市。朱共山非常一致行动东谈主握有保利协鑫 30.13% 的股权，保利集团握股低于 5%，其余均为公众鼓舞（机构投资者和散户）握股。

上市前夕，朱共山狂砸 70 亿元东谈主民币，开发了江苏中能硅业，握股 65%，杀入光伏上游——多晶硅原料。

不外，协鑫只可算是个其后者。2006 年，大家光伏市集起步，但中国光伏产业链的下流电板片和组件领域的竞争却已十分强烈。

就在前一年，彭小峰在江西新余驱动构筑赛维 LDK 的光伏帝国，施正荣的无锡尚德已在好意思国纳斯达克上市。不外，联系于下流扎堆，彼时上游多晶硅领域国内企业涉入者寥寥，多晶硅产量仅为 60 吨，基本依赖入口。

"阿谁时辰，中国光伏产业材料研发制造和市集诳骗两端在外，受制于外洋，产业资本腾贵。"这也恰是当年朱共山看好光伏硅料领域并大举进入的原因。三年后的 2009 年，朱共山又豪掷 260 亿港元收购江苏中能的全部股权。

在劲敌环伺的光伏领域，朱共山仅用五年便"其后者居上"，成为行业"硅王"。

2013 年，协鑫多晶硅产能达到 6.5 万吨，杰出那时德国瓦克公司 5 万吨产能，成为大家最大多晶硅坐褥商，后一直保握龙头地位至 2019 年。当年底，协鑫多晶硅产能达到 8.5 万吨。

彼时的朱共山驱动不仅愉快于光伏硅料领域，2009 年协鑫集团向硅片制造领域延迟，连接蔓延。

2009 年，协鑫还莫得一派自产硅片，却只花了不及一年，将其多晶硅片产能蔓延到了 2011 年的 6.5GW，不仅供应量占了大家约三成，资本更是业界最低，一举坐上大家头把交椅。

同期，朱共山还将细腻力转到了投资讨教率较高的电站开发、运营。2009 年朱共山创办协鑫新动力，并在 2014 年景功将公司带到港交所上市。

关系词，好景不常。2011 年末，受欧债危境、贸易保护目标和泰西"双反"拜访等影响，大家光伏行业堕入低迷，中国光伏制造业出现产能糜费危境，硅料、硅片等产物价钱大幅下滑，全行业堕入损失。

这平直重挫协鑫的事迹，但朱共山仍保握蔓延要领。在 2016 年至 2019 年的四年间，协鑫硅片产量由 17.3GW 逐年攀升至 31.95GW，但售价却沿途走低，由每瓦 1.085 元降至每瓦 0.422 元。

关系词，新动力财政补贴政策在 2018 年驱动休养，协鑫此前不计资本的蔓延带来的债务攀升也驱动反噬，朱共山不得不在接下来的 2019-2021 年的 3 年里，驱动瘦身和政策转型，尔后更是退出了光伏电站领域。

"协鑫（集团）目下坚握作念减法，扫数光伏电站金钱接下来要全部出售，力求 2021 年 6 月底前出售结束。"那时的朱共山曾暗示，但"咱们的企业精神即是创业改进，争先起初，永争第一。要作念第一辞谢易，保握第一更难。"

于是，2020 年，协鑫驱动推出颗粒硅时候。

2021 年，颗粒硅 2 万吨模块焚烧，随后产能赶紧爬升，2023 年其颗粒硅口头产能照旧达 42 万吨，市占率冲破 15%，协鑫随即全面退出棒状硅坐褥。

" 2020 年到 2023 年，咱们再行有一个新的时候—— FBR 颗粒硅时候，再行建起了 50 万吨的新产能，应该是在行业当中的第一家。"朱共山在前述接管料思动力等媒体采访时暗示。

府上暴露，颗粒硅是多晶硅产物的形态之一。与刻下市集主流的棒状硅比拟，颗粒硅在资本、能耗等方面具有起初上风，坐褥每公斤颗粒硅单元电耗仅为棒状硅的 1/4，碳排放仅为 37 千克当量。

在颗粒硅研发上，协鑫科技照旧进入百亿，耗时十余年。

早在 2011 年，朱共山就冷漠要进军颗粒硅研发，但那时颗粒硅由于坐褥时候不熟悉，疏通上制造工艺的复杂性，大家范围内还莫得营业化成功的前例可循。到了 2016 年颗粒硅终于研发出来了，但大领域量产依然看起来"驴年马月"。

尔后数年，协鑫的颗粒硅情势"毫无产出"。

尤其是 2018~2020 年，其将传统产线全面替换为硅烷法新工艺，再疏通市集周期等影响，导致协鑫科技连亏 3 年。

直至 2020 年之后，由于价钱更优惠、电耗更少、碳排放更低，颗粒硅驱动接到诸多商单。前年 9 月，协鑫的颗粒硅总产能突波 40 万吨级，达到了投产之初的 40 倍。

目下，协鑫科技领有自主常识产权的硅烷流化床法（FBR）时候，在 2024 年半年报中，其就挑升提到公司在颗粒硅的提质增效、新时候开发等方面进入多数东谈主力物力，上半年研发用度超 7 亿元，公司颗粒硅品性 N 型（901A 及以上）比例超 96%，现款资本展望将缩短到东谈主民币 30 元 /KG 以下。

同期，2024 年以来，硅料价钱暴跌，数据暴露，进入 12 月以来，N 型颗粒硅成交价钱区间为 3.6 万元 / 吨 -3.75 万元 / 吨，成交均价为 3.7 万元 / 吨，诚然相较 11 月初仅微降了 0.5%，降幅照旧收窄，但 N 型颗粒硅全年于今下落 37.29%。

骨子上，朱共山对此早有预判。

"新一轮洗牌就要驱动了。"在光伏业最收获的 2022 年，他就曾暗示，"高暴利时间是十足不成握续的，价钱信赖会回到合理区间""最不收获的时辰速即就到了"。

"科技破卷、结构性上风和企业家精神决定了一个企业是否能逆周期增长。"朱共山暗示，凭借协鑫在颗粒硅和钙钛矿时候领域的上风，有望在光伏行业"隆冬"中终了解围，"咱们的每一步踩点王人是正确的，咱们有信心有智商，在这一波的周期当中，作念到格外好。"

不外，诚然协鑫在时候和融资方面赢得了一定的推崇，但仍濒临着诸多挑战。

起初，光伏行业的竞争愈发强烈。凭据中国光伏行业协会的数据，2024 年 1 月至 10 月，多晶硅、硅片、电板片及组件价钱分辩下滑逾越 35%、45%、25%。另稀疏据暴露，夙昔三年间，仅光伏行业就新增了 100 多家上市公司，而加多了这样多公司，但很多光伏上市公司王人处于损失情景。

据中国光伏行业协会名誉理事长王勃华提供的数据，2024 年前三季度，121 家上市光伏企业中已有 39 家出现了净利润损失。

其次，目下颗粒硅时候尚未完全熟悉，存在一些品性劣势。隆基绿能曾指出颗粒硅的四大短处：一是金属含量高，二是碳含量高，三是有粉料，四是含氢。这些劣势在拉晶经由中可能导致产物品贬低题。举例，金属和碳含量高会影响硅料的纯度，进而影响拉晶出的硅棒的质料。

此外，钙钛矿时候尚未完全熟悉，其踏实性和大领域坐褥等问题仍需进一步处理。尽管钙钛矿光伏具有诸多上风，但在迈向大领域量产的经由中，仍濒临着诸多时候贫乏。举例，在小试到中试的门径，钙钛矿电板的效果和踏实性晋升较快，但从中试到量产的经由中，面积的放浩劫度较大。

还有钙钛矿材料的踏实性问题也一直困扰着行业的发展，奈何提高钙钛矿电板的永久踏实性，使其大要在骨子诳骗中保握高效的光电更变效果，是刻下需要处理的要害问题。

另一方面，大家光伏市集的政策环境和贸易时局也存在不笃定性，也对协鑫科技的出口业务产生影响。频年来，一些国度和地区对光伏产物建立了较高的贸易壁垒，如泰西反推销、反补贴拜访以及特朗普上台前种种提高关税的言论等。这使得光伏企业的出口业务濒临较大的挑战。

不破不立，两世为人。这既是动力老兵朱共山和他的协鑫集团的写真，亦然扫数这个词中国光伏行业多年来的放诞历程。

站在这个岁末岁首的时点上开云体育，行业龙头协鑫以及硅料门径能否率先解围，值得咱们翘首企足。