（原标题：8元啤酒卖不动？重庆啤酒上半年功绩失速，6亿砸向佛猴子司救华南市集）

本文开端：期间周报 作家：幸雯雯

受限于现饮渠谈疲弱，重庆啤酒本年上半年功绩承压。

8月14日，重庆啤酒（600132.SH）线路2025年半年报领会，尽管汇报期内销量同比增长0.95%达180.08万千升，但营收录得88.39亿元，同比下滑0.24%，归母净利润达8.65亿元，同比下滑4.03%。

分季度来看，成绩于春节技术的销量拉动，重庆啤酒第一季度的营收和利润均兑现增长，关连词在传统啤酒破钞旺季的第二季度，公司营收、归母净利润辞别同比下滑1.84%、12.7%，连累了上半年功绩推崇。

8月15日，重庆啤酒召开功绩阐发会，围绕上半年新品上市、非现饮渠谈布局和“大城市忖度”等问题作出修起。

图源：图虫创意

猛推新品，强攻西部市集

本年以来，酒水行业鸿沟逐渐消融，白酒企业抢滩啤酒市集，啤酒企业反攻饮料赛谈。如近日珍酒李渡（06979.HK）、五粮液（000858.SZ）先后推出精酿啤酒，燕京啤酒稍早前推出的倍斯特汽水已驱动世界化布局，拉动公司2025年上半年饮料营收同比大增98.69%。

相似，围绕口味和包装规格的产物推新，是重庆啤酒本年上半年的职责要点之一。

本年以来，重庆啤酒推出乌苏大红袍精酿1L装、龙井绿茶茶啤精酿1L装等啤酒产物，还跨界无乙醇饮料赛谈，推出天山鲜果庄园橙味汽水、电执能量饮料等产物。

重庆啤酒本年上半年推出的新品。

关于饮料新品的销售情况，重庆啤酒财务副总裁陈伟豪（Chin Wee Hua）称，电执能量饮料在新疆地区以及天山鲜果庄园汽水在重庆、新疆地区等强势市集积极铺货，动销适宜。

“当今，天山鲜果庄园汽水已参加重庆地区的暖锅烧烤店、烤肉小酒馆，海鲜大排档等餐饮渠谈，铺货领域将执续扩大。当今公司新品上市较短，咱们还在打磨中，接下来会探索更多新产物给破钞者提供更多元化的遴荐。”陈伟豪在功绩会上示意。

关于酒企的跨界布局，业内东谈主士向期间周报记者分析指出，白酒企业跨界作念啤酒，主如果为了拓展年青破钞群体和即饮场景，期骗渠谈协同效应寻找新增量；啤酒企业跨界作念饮料，则是为了叮咛啤酒破钞见顶压力，通过多元化布局质问季节性波动风险，同期相合健康化破钞趋势。

据了解，5月上市的电执能量饮料选用低糖配方，含有牛磺酸、天山雪莲索取物等身分，陈伟豪称该产物是基于公司抵破钞健康趋势的温雅，成心于公司在传统啤酒饮用场景外开拓健身、职责等实用性破钞场景增量。

高端化“刹车”，发力非现饮渠谈

在啤酒破钞旺季的第二季度，重庆啤酒营收、归母净利润却辞别同比下滑1.84%、12.7%，连累了上半年功绩。与此同期，公司高端化能源也显得潜力不及。

2025年上半年，重庆啤酒高等产物（价钱为8元及以上）营收果真零增长（同比增长0.04%），占主交易务收入擢升0.15%至61.18%；主流产物（价钱为4-8元）营收同比下滑0.92%，经济产物（价钱为4元以下）同比增长5.39%。而同期，燕京啤酒中高等产物营收同比增长越过9%，占主交易务收入擢升1.57个百分点至70.11%。

重庆啤酒本年上半年产物（分层次）收入情况。

对此，陈伟豪归因于受外部环境影响，现饮渠谈推崇疲弱。

啤酒传统现饮渠谈以夜场和餐饮为主，非现饮渠谈包括商超、便利店等。山西证券2024年一份研报分析指出，跟着便利店、即时零卖等新兴渠谈的崛起及自饮场景的加多，非现饮渠谈占比将逐渐反超现饮渠谈，便利性更高的罐装产物有较大发展空间。

“第二季度公司现饮渠谈推崇疲弱，主流产物收入同比下滑，但公司在非现饮渠谈的罐化率有快要29%的擢升，其中乌苏、1664、嘉士伯等产物的罐化率保执双位数增长。”陈伟豪讲明称。

陈伟豪示意，公司温雅非现饮渠谈市集相对稳健，尤其是即时零卖等业态保执细致的成长趋势，将积极发力非现饮渠谈，不休提高罐化率。

专注非现饮渠谈加快高端化渗入，已成为啤酒巨头的共鸣。百威亚太在半年报中示意，于2025年上半年，中国市集的非即饮渠谈带来的销量和收入孝顺均获取增长。“在咱们旗舰品牌的带动下，在非即饮渠谈内高端及超高端产物组合的销量和收入占比已迥殊中餐厅渠谈的对应占比。”

不外，现场有机构对即时零卖的补贴可能会带来的乱价高亢提议担忧。

陈伟豪示意，公司有意开荒了“即时零卖作战单位”，去协同各个部门在不同渠谈和区域的互助。“咱们在跟平台协商，通过提供一些各别化产物，随意与其他品牌联名互助，来治理一部分乱价问题。即时零卖是公司遑急的渠谈，咱们将通过多产物组合、世界化供应链布局等秩序，使得即时零卖的成长率执续加多。”

南区市集下滑，6亿增资佛猴子司

对比已线路半年报的几家啤酒企业，重庆啤酒的成绩不算亮眼。

百威亚太（01876.HK）中国市集本年上半年收入同比下滑9.5%，反不雅燕京啤酒（000729.SZ）和惠泉啤酒（600573.SH）功绩较为亮眼，同期营收辞别同比增长6.37%、1.03%，归母净利润辞别同比增长45.45%、25.52%。

对此，酒类分析师蔡学飞分析指出，2024年-2025年上半年，啤酒企业功绩分化的中枢原因在于渠谈结构各别和高端化策略的实行甘休。“领先是渠谈依赖各别，百威亚太、重庆啤酒等高度依赖餐饮、酒吧等现饮渠谈，但该渠谈受破钞疲软、东谈主流减少冲击严重，导致销量下滑，而燕京、惠泉、珠江啤酒等提前布局非现饮渠谈（如商超、电商、社区团购），抵消了现饮萎缩的影响。”

蔡学飞续指，其次是高端化策略错位，比如百威主打10元以上超高端产物，但破钞左迁下需求转向8-10元价钱带，公司策略疗养存在滞后；而燕京U8卡位8-10元区间，绑定国潮营销，销量纠合三年增长，成为增长主力；重庆啤酒则通过非现饮渠谈推动罐装高端产物兑现增长，部分弥补现饮渠谈下滑。详尽来看，现饮渠谈萎缩趋势下，企业能否快速转向非现饮渠谈并匹配中高端产物，成为功绩分化的要津地点。

除了现饮渠谈疲弱，高端增速乏力，重庆啤酒第二大市集南区市集上半年也出现收入下滑，同比减少1.47%达24.79亿元。

重庆啤酒本年上半年各区域收入情况。

看成国内啤酒市集的政策高地，华南地区呈现出高度集结的竞争款式。除原土龙头珠江啤酒外，青岛、燕京、百威等企业均在广东确立坐褥基地，变成多强争霸的市集态势。

恰是在南区功绩承压的布景下，半年报发布当日，重庆啤酒通知嘉士伯重庆啤酒有限公司拟向嘉士伯啤酒（佛山）有限公司增资6亿元，称为自高佛猴子司的筹画发展需要，优化其钞票欠债结构，进一步擢升佛猴子司执续筹画身手和市集竞争力。

据了解，重庆啤酒位于佛山三水的工场于前年8月矜重投产，治理了华南区域产能不及的问题，将华南供货时期缩小80%。同期，擢升华南市集产能是嘉士伯“大城市忖度”股东的遑急一环。

陈伟豪示意，本年上半年，重庆啤酒在“大城市”销量继续增长云开体育，受到现饮渠谈的影响，部分沿海城市销量增速放缓，但在一些城市有双位数增长，“咱们专注在非现饮渠谈和品牌组合的疗养来叮咛市集变化。”