华泰证券研报暗示，2025年以来铜矿扰动事件频发，大部分扰动在短期内破除、导致的供给减量有限。现在来看开云体育，供给影响较大、抓续技能较长的是Kamoa-kakula铜矿与Grasberg铜矿。9月以来国内电解铜社会库存（SMM）震憾入手，意味着国内供需处于均衡情状，2025年四季度Grasberg矿减少20万吨供给有望助力电解铜去库。瞻望2026年，臆测Kamoa-kakula铜矿与Grasberg铜矿共计形成的供给减量可能达40万吨产量，有望对消人人铜矿一起增量（中资主要由巨龙铜矿和米拉多铜矿孝顺），铜供需均衡表大幅改善。重复商场对AI关系基建铺开将驱动铜需求的预期、铜矿扰动频发、人人财政货币宽松环境、金价对铜价有一定拖拽作用，判断铜价行情或启动。提出宥恕优质铜矿公司。

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